民初,山賊橫行於中國東北一帶.游俠蕭凱偶然結識江湖客朱靜虛,兩人惺惺相惜,結伴來到老龍溝的中元村.凱偕虛投宿客棧,邂逅店東女兒穆翠英.英對凱暗生傾慕,但因凱身份不明,令英存有戒心.村內店商丁四寶勾結賊首洪老大,讓山賊在村中大肆搜括,令村民苦不堪言.凱、虛義抱不平,挺身助村民擊退山賊.豈料,和村民友好的新疆馬商到訪,誤會凱為偷馬賊,凱、虛無奈離開中元村.洪見時機成熟,率眾再襲村民,幸好在千鈞一髮之際,凱、虛折返,殲滅山賊. 　　影評摘錄:《山賊》太受日本電影的直接熏陶,以致東北胡子的強悍和雪野茫茫的山色,雖則多少表現了,卻仍缺乏中國的民族風格.如果沒有編劇胡金銓廣泛運用東北人民的土話對白,從而加強地域性的渲染,更可能令人懷疑,那是一個日本武俠片與美國牛仔片在中國移花接木後的產品.潘壘的最大本錢,是鏡頭的靈活使用,至於馬群奔馳的氣勢......一面放膽運用跟鏡拍攝的熟練技巧,獵取踭躅的馬蹄,拂塵疾走,另一面又兼用中鏡遠鏡,適當地把握了鬧哄哄的躍馬執韁雄姿.(何森:《山賊》,中國學生周報,1966年2月11日,第708期) 　　於台灣大雪山取景. 　　片中動用了一百五十匹駿馬,耗費達十萬港元,並聘請日本日活公司的爆破專家,參與製作片中的戰爭場面.